【導(dǎo)語】 自進(jìn)入9月份以來，國內(nèi)醋酸丁酯市場價格節(jié)節(jié)走高，近一周更是在原料端的帶動下迅速沖高，部分地區(qū)日漲幅達(dá)300-400元/噸。

自進(jìn)入9月份以來，國內(nèi)醋酸丁酯市場價格節(jié)節(jié)走高，近一周更是在原料端的帶動下迅速沖高，部分地區(qū)日漲幅達(dá)300-400元/噸。截至11月19日收盤，江蘇地區(qū)市場價格在7400-7700元/噸，華南地區(qū)市場價格在8050-8100元/噸，較9月初上漲均超30%。

此次醋酸丁酯上漲的主要驅(qū)動因素之一，就是成本面的正向帶動。

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自9月份以來，冰醋酸以及正丁醇皆呈上漲之勢，其中正丁醇表現(xiàn)尤為明顯。進(jìn)入11月份，丁醇裝置波動增多，齊魯意外短停，利華益停車預(yù)期對市場信心形成提振。在樂觀預(yù)期背景下，下游買盤擠兌式搶購情緒逐漸發(fā)酵，丁醇-丁酯產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動上漲進(jìn)一步助推看多預(yù)期，正丁醇價格不斷創(chuàng)年內(nèi)新高，行業(yè)盈利大幅增加。截至11月19日收盤，江蘇地區(qū)丁醇市場價格已漲至8750元/噸，較9月初上漲50%。

而冰醋酸進(jìn)入11月份后漲幅也開始放大。進(jìn)入11月之后，冰醋酸部分裝置開工不穩(wěn)，主力工廠庫存始終處于低位，而下游需求始終表現(xiàn)較好，疊加出口市場表現(xiàn)向好，所以整體供需處于緊平衡的狀態(tài)。另一方面，冰醋酸的上游原料甲醇的不斷走高也給予醋酸市場成本上的支撐。截至11月19日，以華東地區(qū)為例，市場價格約在3290元/噸，較9月初上漲37%。

日期 正丁醇 華東冰醋酸 華東醋酸丁酯 利潤 成本 2020-09-01 5825 2400 5525 149 5376 2020-11-19 8750 3290 7550 -160.8 7710.8 漲跌值 2925 890 2025 -310 2335 漲跌幅 50% 37% 37% -208% 43%

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除了成本面的強(qiáng)勢利好，醋酸丁酯自身供需面的良性好轉(zhuǎn)也對市場價格的走高起到一定支撐。首先，今年3月份，由全國涂料和顏料標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會組織完成的4項強(qiáng)制性國家標(biāo)準(zhǔn)GB 18581-2020《木器涂料中有害物質(zhì)限量》、GB 18582-2020《建筑用墻面涂料中有害物質(zhì)限量》、GB 24409-2020《車輛涂料中有害物質(zhì)限量》、GB 30981-2020《工業(yè)防護(hù)涂料中有害物質(zhì)限量》將于2020年12月1日正式實施。在此類強(qiáng)制性國家標(biāo)準(zhǔn)限制下，涂料中苯類含量大大減少，而醋酸丁酯需求量得到一定提升。據(jù)部分終端商家表示，受此標(biāo)準(zhǔn)影響，按照不同配方比例，醋酸丁酯的需求量或有10%-20%的提升。因此，部分終端商家自下半年起就開始提前逐漸減少或者停止相關(guān)苯類產(chǎn)品的使用量，醋酸丁酯的使用量得以增加。

另一方面，近期受丁醇貨緊價揚影響，部分醋酸丁酯工廠被迫降負(fù)或停車，供應(yīng)量較前期有明顯減少。

后期來看，雖然丁酯聯(lián)動跟漲向下游傳導(dǎo)成本壓力，但行業(yè)減產(chǎn)/停車現(xiàn)象同步增多，正丁醇以及醋酸丁酯需求都呈現(xiàn)出下滑趨勢。隨著市場漲至高位，下游接受度或成為未來影響市場走勢的關(guān)鍵。短期來看，正丁醇高位持續(xù)，或許存在繼續(xù)上行的阻力，但當(dāng)前醋酸丁酯生產(chǎn)虧損，且丁醇供應(yīng)偏緊，故成本面的支撐仍存。而價格漲至當(dāng)前程度，下游工廠多有抵觸，采購較為謹(jǐn)慎，價格仍參考原料端的走勢。

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